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本周行情总结：
2026年1月19日-2026年1月23日，上证指数涨0.84%，报4136.16点。创业板指跌0.34%，报3349.50点。深证成指涨1.11%，报14439.66点。汽车整车指数涨2.28%，跑赢上证指数1.45%。前五大高涨个股鉴别为金龙汽车（600686）、福田汽车（600166）、汉马科技（600375）、朝阳股份（600303）、江淮汽车（600418）。
本周机构不雅点：
**华兴证券本周不雅点**：
2025年12月乘用车/新能源车零卖销量鉴别为226.1万辆/133.7万辆，同比鉴别下跌14.0%/增长2.6%，当月新能源车渗入率为59.1%。
12月能源电板装车量同比增长35.1%至98.1GWh，单车平均带电量为69.1KWh，环比增长18.1%。
反内卷+补贴退坡对销量产生压力，瞻望2026年新能源车零卖销量为1,350万辆。
12月新能源车零卖渗入率上升至59.1%。凭据乘联会数据，12月乘用车零卖销量（狭义,下同）226.1万辆，同比下跌14.0%、环比增长1.6%；批发销量278.9万辆，同比下跌9.0%、环比下跌7.0%。当月新能源车零卖销量133.7万辆，同比增长2.6%、环比增长1.2%，零卖口径12月渗入率为59.1%（同比进步9.6个百分点）。出口方面：凭据乘联会统计口径，12月乘用车出口58.8万辆，同比增长46.2%、环比下跌2%；新能源乘用车出口27.3万辆，同比增长119.8%、环比下跌4.0%。2025年全年累计总体乘用车和新能源车零卖销量鉴别为2,374.4万辆/1,280.9万辆，同比鉴别增长3.8%/17.6%。12月新能源车批发销量的能源总成结构中，纯电、插混和增程销量鉴别为94.0万辆/47.6万辆/14.7万辆，占比为60.2%/30.4%/9.4%。库存方面：乘联会数据清晰，12月乘用车行业总体库存下跌6万辆（对比昨年同期下跌10万辆）。本年全年行业总体库存增长12万辆（昨年同期下跌86万辆）。
12月总体能源电板装车量同比增长35.1%，单车平均带电量69.1KWh。凭据中国汽车能源电板产业创新定约（下文简称“创新定约”）数据，2025年12月国内能源和储能电板狡计销量为199.3GWh，同比增长57.5%、环比增长11.1%。其中，能源电板销量为143.8GWh，同比增长49.2%、环比增长7.3%；储能和其他电板销量为55.6GWh，同比增长84.0%、环比增长22.4%。本年1-12月中国能源（600482）和其他电板累计销量为1700.5GWh，同比增长63.6%。出口方面：12月我国能源和储能电板出口达32.6GWh，同比增长49.2%、环比增长1.3%。其中，能源电板出口量为19.0GWh，同比增长47.1%、环比减少10.4%；储能电板出口量为13.6GWh，同比增长52.2%、环比增长23.9%。装车量方面：12月能源电板装车量为98.1GWh，同比增长35.1%、环比增长4.9%。其中三元电板装车量18.2GWh，同比增长40.5%、环比增长0.2%；磷酸铁锂电板装车量79.8GWh，同比增长33.7%、环比增长5.9%。当月新能源汽车的平均带电量为69.1KWh，环比增长18.1%，纯电车型和插电混动车型的带电量鉴别为61.2KWh（环比增长5.4%）和33.7KWh（环比增长4.6%）。
瞻望“反内卷+补贴退坡”使车市进入阵痛期。1月14日，工信部，发改委和市集监管总局等三部委调解召开新能源汽车行业企业茶话会，部署程序新能源汽车产业竞争次序联系使命，条目坚决遏抑无序“价钱战”，推动构建优质优价、公道竞争的市集次序，标明短期内车企念念要守护之前的以价换量策略已弗成行。同期，由于购置税策略的变动，破钞者在25年12月王人集上牌透支了1月的需求量，因此咱们以为全体车市在2026年头会经验较大的阵痛期。凭据乘联会数据，26年1月1日-11日天下乘用车和新能源车零卖量鉴别为32.8万辆和11.7万辆，同比-32%/-38%，同期新能源车渗入率下跌至35.5%。跟着新能源车补贴的迟缓退坡和油电平权期间的到来，咱们以为新能源车渗入率增速也将放缓。咱们瞻望2026年天下乘用车和新能源车的零卖销量鉴别为2,260万辆和1,350万辆，同比鉴别下跌4.8%/增长5.6%
风险教导：新能源汽车销量不足预期；行业竞争加重；原材料价钱波动。
**东吴证券本周不雅点**：
中枢不雅点
2026年智能化行情与以往异同点：
雷同点都在于AI扩散，但不同点在于：1）以往更强调汽车逻辑和AI逻辑的共振，2026年更强调AI逻辑的演绎为主。背后中枢是：智能化通盘玩家能力均在上台阶，尤其是第一梯队玩家启动迈向L4，产业杀青能力在变强。2）以往更强调硬件契机和C端销量带动，2026年或更关怀软件契机和B端的冲破。
2026年有哪些迫切催化剂变成Robox共振？
模子迭代层面：H1特斯拉V14升级、小鹏第二代VLA、理念念/华为/小米/地平线机器东说念主/momenta等迭代。
RoboX推论：H1特斯拉去掉安全员且cybercab投产、小鹏robotaxiQ2量产H2广州试运营、waymo/小马智行/文远知行/九识智能/新石器/滴滴/momenta等各家RoboX运营量加快投放。
上市程度：希迪智驾/易控智驾/九识智能/新石器/momenta/享说念出行等或2026年完成港股上市。
策略层面：L3-L4国标征求主张稿推出、L3准入时点、智能化国产芯片补贴有缱绻、更多城市放开L4执照。
Robovan于快递场景激动成功，看好Robovan向城配市集其他摆布场景抓续渗入。2025年1-11月，国内
Robovan新增录用约2.7万台，其中以快递为中枢落地场景。咱们以为，快递场景是Robovan落地的第一沃土；快消配送、耐用仓配及连锁餐饮三个场景因Robovan对其原有运输器具有较好的替代服从，瞻望将成为Robovan落地的下一迫切场景。
刻下时点板块投资冷漠：连续坚韧看好2026年L4RoboX干线！
Robovan径直联系地点：
Robovan产业链供应商：德赛西威（002920）/黑芝麻（000716）智能/文远知行（关怀）/经纬恒润/佑驾创新（关怀）/九识智能（拟上市）/新石器（拟上市）/白犀牛（拟上市）/Momenta（拟上市）/轻舟智航（拟上市）等
Robovan场景提供商：京东物流（关怀）/顺丰同城（关怀）/德邦股份（603056）（关怀）等
Robovan运营商：中邮科技（关怀）/开勒股份（关怀）等
风险教导：策略落地不足预期；时候迭代不足预期；外洋竞争加重风险。
行业新闻提要：
1：2026年度阐彰着示，插混MPV因其顽劣耗与高安全处理有缱绻相宜多口家庭与商务欢迎。
2：车企推出“7年低息”购车有缱绻，影响行业竞争次序的的确情况有待市集纯属。
3：2025年四季度国内热销SUV质料排名出炉，71款热销车型质料投诉销量比优于同级均值。
4：新能源汽车下乡巡游举止为绿色出行提供撑抓。
5：2025年中国汽车产业的鸿沟和质料将实现双重进步。
6：瞻望2025年国内汽车销量排名前十位的SUV分娩企业销售1052.1万辆。
7：工信部改革生动车辆分娩企业及居品准入照应条目，进一步加强市集监管。
8：2025年新能源汽车产量同比增长25.1%，推动锂离子能源电板增长41.7%。
9：未回电动汽车电板的寿命可达13年，年均衰减率仅为2.3%。
10：2025年中国汽车市集将迎来高端化周期，更多破钞者购车预算冲向30万以上。
龙头公司动态：
1、比亚迪（002594）：1）比亚迪胜诉！博主姚某强被判抵偿201万元。2）揭秘比亚迪工程师身手论：12万“时候天团”是怎样真金不怕火成的？。3）比亚迪：中欧基金、长江证券等多家机构于1月21日调研我司。4）比亚迪：比亚迪储能已成功录用超500个储能名堂。5）比亚迪胜诉！140万粉丝大V被判赔201万元。6）抖音汽车博主被判赔201万元！比亚迪高管回答。7）汽车博主传播装假信息，比亚迪再度获赔超200万元。8）抖音博主“大秦军陕团”捏造装假信息被判赔比亚迪201万，比亚迪高管回答：咱们是黑公关黑水军的最大受害者，将一哀悼底，毫不姑息。9）比亚迪李云飞：公司是黑公关黑水军最大受害者。10）比亚迪法务部：博主“大秦军陕团”捏造方程豹汽车装假信息，被判赔 201 万元。11）比亚迪储能保加利亚独处式储能名堂干涉运营，属东欧地区同类名堂鸿沟最大之一。12）加盟智界，赵长江“再战”MPV。13）比亚迪：公司成功竖立了多款圆柱电板以及软包电板。14）国海证券：守护比亚迪“买入”评级，高端化+新车型蓄势待发。15）比亚迪方程豹钛 7 汽车第二次 OTA 认真推送，HUAWEI HiCar 适配华为鸿蒙 6 手机镜像样式臆度。
2、赛力斯（601127）：1）依托双成本平台 赛力斯产融逢迎启新程。2）资与治 西南F4拓新局。
3、上汽集团（600104）：1）向更动要能源：上汽以时候冲破重塑增长弧线。2）上汽集团、均胜电子（600699）等增资新芯航途。
4、长城汽车（601633）：1）基于长城全新“归元”平台打造，魏牌全新大型旗舰 SUV 实车曝光。2）长城汽车发布归元平台 打造原生AI万能源汽车架构。3）长城汽车总裁穆峰：让汽车制造进入灵活组合新阶段。4）长城归元平台全球首发，以中国贤慧驱动出行创新。5）以归元、溯本源，长城汽车发布全球首个原生AI万能源汽车平台。6）创新的委果价值是洗尽铅华 长城汽车发布“汽车界的活字印刷术”归元平台。
5、江淮汽车：1）受人人安徽连累，江淮扣非净亏扩大至24.7亿元。2）守正攻坚谋转型，江淮汽车事迹筑底回升。
行业涨跌幅：
日历行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-01-060.57%1.50 26-01-07-0.79%0.05 26-01-08-0.11%-0.07 26-01-09-0.59%0.92 26-01-12-0.83%1.09 26-01-13-0.44%-0.64 26-01-14-0.60%-0.31 26-01-150.39%-0.33 26-01-160.27%-0.26 26-01-191.44%0.29 26-01-20-0.47%-0.01 26-01-21-0.26%0.08 26-01-220.54%0.14 26-01-230.19%0.33%行业指数估值：
日历市盈率2025-12-3114.992024-12-3114.99行业市值前二十个股涨跌幅：
股票称号近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅比亚迪-2.31%-1.22%2.86%赛力斯-2.41%-1.37%-9.52%上汽集团-1.13%-4.33%-8.42%长城汽车-0.78%-2.26%-11.15%江淮汽车5.46%8.95&.02%长安汽车0.09%-1.43%-4.02%广汽集团1.09%2.08%-0.83%宇通客车-2.46%-5.99.32%沉科技0.00.58炒股配资开户_股票杠杆平台开户提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。
