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作家：科里・温伯格
OpenAI 里面的 “激荡氛围” 已趋于安谧，这让软银掌门东说念主孙正义得以卸下其在公司对 OpenAI 无数投资中的部分个东说念主财务风险。
软银周四发布的财报中一项鲜被柔和的泄露涌现，孙正义不再需要为其此前开心的约10 亿好意思元个东说念主担保承担背负 —— 该担保是为了让软银旗下一只投资基金能向 OpenAI 进入数百亿好意思元资金。不外，他仍保留着一项长久契约：若该投资基金发扬极佳，他个东说念主将获取丰厚陈述，而对 OpenAI 的投资让这一可能性大幅普及。
在 AI 竞赛中庞大存在的可疑公司搞定引申中，孙正义的这项安排未必会被忽略，但它号称 “大手笔”。实质上，若 OpenAI 上市且市值攀升至数万亿好意思元，他将有契机个东说念主赚取数十亿好意思元，收益比例远超软银其他激动。
运作机制
软银已向 OpenAI 进入346 亿好意思元巨资，获取了这家 ChatGPT 斥地商11% 的股权。但这笔投资并未告成计入软银资产欠债表，而是一皆放入 2019 年诞生的愿景基金 2 期。该基金为部分投资向母公司软银借款85 亿好意思元，孙正义同期提供个东说念主担保为这笔贷款背书。
他提供担保有充分事理。此前泄露的一项契约章程，一朝愿景基金 2 期的已实现与未实现价值较投资老本超出 30%，孙正义有权获取该基金17.25% 的利润分红。
直到最近，孙正义达成收益的但愿还十分迷茫。你大略还牢记，该基金曾对初创企业作念出数百项失败投资。一年前，在大举投资 OpenAI 之前，愿景基金 2 期已损失230 亿好意思元，高出于其投资总数的40%。与此同期，软银在硅谷过头他地区的大部分投资团队已被驱散。
如今情况已大为好转，且投资更为靠拢。软银本周示意，主要成绩于孙正义对 OpenAI 的押注，该基金因 OpenAI 股权升值198 亿好意思元，当今仅损失约3%，果然实现盈亏均衡。若 OpenAI 以7500 亿好意思元估值再融资数百亿好意思元，软银还将录得更大领域的收益。
这一切都极大提振了软银股价 —— 畴前一年其股价翻倍，也成为市集对 OpenAI 信心的公开晴雨表。但能获取逾额收益的东说念主是孙正义本东说念主，这要归功于他享有愿景基金 2 期利润分红的权益。诚然，该基金距离达到他获取收益所需的陈述率仍有一段距离。
与此同期，即便 OpenAI 的 “激荡氛围” 重现，孙正义似乎也不再承担太多下行风险。软银周三示意，其向愿景基金 2 期提供的贷款已偿还并调度为优先股。若愿景基金 2 期仅取得暖和奏效，软银将优先获取利润，但该基金仍捏有大宗高风险投资。此外，软银正高度依赖债务为其 AI 投资开心提供资金。
AI 大略已耀眼软件工程，但孙正义还是金融工程的大家。
Pinterest 股价回调
现时市集莫得任何借口。Pinterest 周四盘后交往中股价暴跌18%，此前这家在线图片共享平台公布第四季度营收增速放缓数个百分点。Pinterest 营收增长14%，处于公司 11 月初公布的预期区间内，但处于区间下限。
Pinterest 将增速放缓归罪于新的居品关税，导致在该平台投放告白的大型零卖商削减了告白支拨。公司高管在 11 月公布第三季度功绩时，就已预警过此类放缓的可能性。
周四，CEO 比尔・雷迪似乎显着需要传递的信息 —— 尽管这并未缓解冲击。“咱们对第四季度的营收发扬不炫夸，” 他在分析师电话会议上示意，并补充说念：“咱们正遑急活动，以期缓缓复原到15%-20% 及以上的增速，这是咱们一贯的发扬水平。” 盘后交往中，Pinterest 股价略高于15 好意思元，跌至 2020 年 4 月以来的最低点，那时疫情正重创市集。—— 马丁・皮尔斯
其他音讯
指示特朗普政府反把握王法的好意思国助理司法部长盖尔・斯莱特已离职。2024 年底特朗普任命她担任该职务前，斯莱特以科技果断派著称，曾品评谷歌、亚马逊等公司的过度权力。 Anthropic 周四告示完成300 亿好意思元融资，由新加坡主权钞票基金 GIC 和 Coatue Management 领投，融资后估值达3800 亿好意思元（含本次融资）。 Airbnb 第四季度营收增速加速至12%，解放现款流增长13.7%至5.21 亿好意思元。这家住宿租借平台股价盘后高潮5.7%。 Instacart 公布第四季度营收9.92 亿好意思元，同比增长12%，股价高潮15%。该平台 12 月季度总交往额（基于利用涌现价钱的订单总价值）同比增长14%，高管称这是三年来最快增速。
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